甲苯：前低底部稳固，短期供需结构稍改善
导语：国内甲苯市场价格自6月下开始再次震荡下跌，国内供需结构转差，镇海等新装置投产、以及部分检修装置重启，混调以及化工合成下游综合需求薄弱等因素，导致市场信心不足，对价格施加较大的下行压力。
价格走弱的同时，甲苯价格相对值水平也较前期有所下沉，与混合二甲苯、纯苯等产品的价差进一步扩大。至7月中旬，甲苯华东港口价格跌至5480元/吨附近，与混合二甲苯价差扩大至500-600元/吨，与纯苯价格也小幅度扩大至600元/吨上下。
价格相对值下沉，以及生产亏损的状态，都使得甲苯在阶段性下跌之后获得了更多的底部支撑，叠加7月中下“反内卷”、部分落后产能淘汰等宏观面消息提振商品价格普涨，以及原油期价震荡回升两方面作用下，甲苯市场商谈价格小幅度震荡回升。
这一波段的下跌、企稳并小幅度反弹之后，目前甲苯底部表现相对稳固，后续趋势方向、以及供需结构的变化具体来看：
供需方面，前期甲苯现货供应稍有增量，不过8月开始东明石化检修，另外，基于7月甲苯价格相对值偏低的现状，部分炼厂自用比例稍增，8月甲苯商品供应量整体较7月没有明显波动。
国内消费需求预期相对薄弱，化工合成下游整体开工率以及盈利情况仍不乐观，芳烃联合装置中歧化环节盈利伴随PX期货走坚而稍有扩大，预计这一部分需求相对稳健，但择型歧化以及HDA仍难有盈利，消费难增长。不过7月出口商谈活跃度较高，预计8月份出口增量，在供应量环比没有明显变动的情况下，出口增量将很好的减轻内贸供需矛盾，从而对价格形成托举。
综合来看，这一轮价格下跌周期底部相对稳固，后续供需结构预期略有改善，在原油期价没有大幅度下跌的情况下，甲苯价格再度走弱的概率小，在抛除芳烃市场整体趋势方向指引后，预计甲苯价格相对值水平有机会略有上浮。
内容来源：金联创化工