上周市场回顾

上周国内甲醇产业链价格变动

（单位：WTI原油单位为美元/桶；CFR中国甲醇单位为美元/吨；其余单位均为元/吨）

数据来源：金联创

上周国内甲醇市场整体表现尚可，后半周气氛略有走弱。截至18日15时，中国甲醇价格指数2330，较上上周同期落36个点。上半周在黑色偏强、期货走高等带动下，业者心态较好，市场补单操作积极，上游企业多数溢价成交；贸易商推涨意愿大，下游接货价格也有相应走高；且新疆货紧继续支撑当地及周边市场。港口随盘先涨后跌，当地烯烃运行尚可、后续累库不及预期下，港口近端现货表现偏强；后半周期货回落下，港口现货随之回调。后续继续关注国内外装置变化、港口库存、期货等走势。

本周市场关注点

本周市场展望

甲醇展望：近期国内甲醇市场演绎受期货涨跌扰动情绪较浓，且国内外经济仍不强，整体终端需求偏弱拖累下，叠加甲醇供需面弱预期等综合因素影响，预计短期甲醇市场或弱势整理概率较大。供应端看，除5-6月进口增量致港口累库逐步体现外，5月中下也需警惕山东、河南及新疆部分停工检修甲醇项目回归增量风险；而需求端看，当前下游端多维持刚需，关注港口部分烯烃后续开工波动。另进口维持顺挂、煤价支撑测试待考验等对市场影响仍需警惕。

甲醛展望：原料甲醇弱势为主，主流下游开工平平，下游补货较谨慎，市场氛围稍显冷清，整体终端需求偏弱，价格重心下移，需警惕受甲醇市场弱势整理的影响，联动甲醛成本下移的风险。预计后续甲醛市场震荡偏弱走势。

醋酸展望：预计本周国内醋酸市场稳中偏软。供应面较为充裕，开工率预期持续较高。但东部企业预期库存尚可，西北库存预期仍缓慢提升。下游需求刚性为主，需多关注PTA后期检修消息，其他下游开工率预期维持当前水平。出口FOB中国报盘走高，但实际成交变化不大。预计本周醋酸市场淡稳，局部显软。

DMF展望：预计本周国内DMF市场偏弱整理，商谈重心波动有限。供应方面，章丘日月计划5月底重启，安阳维持停车中，其他工厂装置正常运行，供应变化不大。需求方面，需求面仍旧偏淡，下游刚需采购为主。原料方面，整体终端需求偏弱拖累下，叠加甲醇供需面弱预期等综合因素影响，预计短期甲醇市场或弱势整理概率较大；市场心态方面，供需博弈，业者多刚需谨慎随市，场内观望气氛浓郁。

丙烯展望：基本面多空交织，预计本周丙烯市场或震荡偏弱。供应面，山东部分PDH装置的开车时间延期到月下旬，预计本周丙烯供应压力相应增加。需求面，聚丙烯市场提振有限，粉料盈利能力欠佳，下游工厂开工率低位运行，主力下游需求有限；化工下游方面，山东大厂丁辛醇装置存重启计划，但具体进度尚未明确，若丁辛醇装置如期开车，需求端将有所向好。整体来看，消息面明确指引有限，上下游装置重启仍存不确定性，预计本周丙烯市场或震荡偏弱，建议密切关注丙烯上下游装置动态和聚丙烯期现货走势。

PP粒料展望：供应面，随着浙江石化45万吨、扬子石化B线、东华能源宁波一线等装置重启，预计后期市场供应压力依旧偏大。分品种来看，前期宁波富德转产低熔共聚，浙江石化一线有转产共聚计划，随着资源陆续流入市场，预计低熔共聚资源供应由局部偏紧转为整体宽松。需求面，下游行业订单暂无好转迹象，聚烯烃市场弱势运行，下游工厂观望为主，逢低采购，需求表现持续较弱，对行情影响偏空。期货方面，聚丙烯主力弱势震荡，且生产端石化企业周度PP开工率上升，供应充足。综上，预计本周国内聚丙烯市场整体维持弱势震荡。预计拉丝主流价格在7100-7350元/吨，共聚在7600-8000元/吨区间运行。